Resource Curse: an Analysis of Dutch Disease Indicators for Venezuela

As one of the major oil-exporting countries in the World and one of the founding members of OPEC, Venezuela represents an interesting example to study the impacts and the symptoms of the Resource curse. In fact, since the oil shocks of the 70s, Venezuela seems to have experienced the main symptoms associated to Dutch Disease, a complex macroeconomic phenomenon strictly related to the Curse. This study provides a general literature review of the Resource curse with special reference to Dutch Disease and an analysis of Venezuela’s economy since the 1970s. The purpose of this analysis is to use statistical data provided by The World Bank to analyse some broad trends of the Venezuelan economy and to see whether the Resource curse is attributable to Dutch Disease or to other causes. We concluded that Dutch Disease appears more in the evolution of terms of trade and, in some periods, in wage increases and services hypertrophy, whereas the evolution of manufacturing has been less clear. The current crisis in Venezuela seems more related to unsustainable public overspending in times of high oil prices and poor management of the oil industry, rather than the traditional Dutch Disease description.

Essendo uno dei principali paesi esportatori di petrolio nel mondo e uno dei membri fondatori dell'OPEC, il Venezuela rappresenta un esempio interessante per studiare gli impatti e i sintomi della Maledizione delle risorse. In effetti, dagli shock petroliferi degli anni '70, il Venezuela sembra aver sofferto dei principali sintomi associati al Malessere Olandese, un fenomeno macroeconomico complesso strettamente collegato alla Maledizione. Questo studio fornisce una revisione generale della letteratura riguardante il problema della Maledizione delle risorse con particolare riferimento al Malessere Olandese, e un'analisi dell'economia del Venezuela a partire dagli anni '70. Lo scopo di questa analisi è di utilizzare i dati statistici forniti dalla World Bank per analizzare alcune tendenze generali dell'economia venezuelana e per verificare se il problema della Maledizione delle risorse è imputabile al Malessere Olandese o ad altre cause. Abbiamo concluso che il Malessere Olandese si manifesta più nell'evoluzione delle condizioni commerciali e, in alcuni periodi, negli incrementi dei salari e nell'ipertrofia dei servizi, mentre l’evoluzione del settore manifatturiero risulta meno chiara. L'attuale crisi sembra più legata alla spesa pubblica insostenibile in periodi di alti prezzi del petrolio e alla cattiva gestione dell'industria petrolifera, piuttosto che alla tradizionale descrizione del Malessere Olandese.