Systemic Risk Analysis on Chinese Credit Default Swaps

Systemic risk has become one of the most important economic research areas after the two crises of the last decade. The aim of this research work is measure systemic risk in China, looking at CDS spread values after the Great Crisis until now. With CoVaR and CoRisk measures, we want to understand the contribution of each institution to the overall systemic risk; moreover, it is really interesting to measure the impact of the interdependences and linkages that exist among Chinese institutions. First, the analysis focuses on mainland China, then it is extended to Hong Kong and Taiwan: this extension is aimed to investigate the level of freedom of CDS values in China, but also the influence that China has on the neighbouring markets and economies.

Il rischio sistemico è diventato una della più importanti aree di ricerche dopo le due crisi dell’ultimo decennio. Lo scopo di questo lavoro di ricerca è misurare il rischio sistemico in Cina, facendo riferimento ai valori degli spread dei CDS dalla Grande Crisi fino ai giorni nostri. Grazie alle misure di CoVaR e CoRisk, vogliamo comprendere il contributo di ciascuna istituzione al rischio sistemico complessivo; inoltre, è davvero interessante misurare l’impatto delle interdipendenze e dei legami che esistono tra le istituzioni cinesi. In primo luogo l’analisi si è focalizzata sulla Cina continentale e, in seguito, è stata estesa a Hong Kong e Taiwan: questa estensione è finalizzata allo studio del livello di libertà dei valori dei CDS, ma anche lo studio dell’influenza che la Cina ha sui mercati e le economie vicine.