Indicatore LTM: applicazione alla strategia buy and hold

During the last two decades, financial markets have been characterized by an unprecedented level of interdependence and connectivity, generating complex phenomena, patterns and structures in the decision processes of market participants. The aim of this thesis is to use an indicator that permits to create a strategy to detect the emergence of market instability. Simplifying, in this dissertation I will provide a useful strategy that allows anticipating future market instabilities, using statistical tools and calculus. In financial markets imitation, herding and positive feedbacks may characterize the emergence of endogenous instabilities, which can modify the qualitative and quantitative behavior of the market. Here, we will show that the emergence of an interconnected sub-graph of co-moving ETF returns belonging to a bigger pool is a signal of an out-of-equilibrium transition of the market. Signals provided by the indicator should arrive early enough so that investment decisions can be effectively taken.

Durante gli ultimi due decenni, i mercati finanziari sono stati caratterizzati da un livello di connessioni e interdipendenze, che vanno a generare alcuni fenomeni, patterns e strutture nel processo decisionale degli investitori che non ha eguali nella storia. Lo scopo della tesi è quello di sfruttare un indicatore statistico che permette di creare una strategia per scovare in anticipo l’emergere di instabilità nel mercato. Semplificando quanto appena detto, verrà presentata un’ utile strategia che permette di sapere in anticipo il verificarsi di una crisi. Nei mercati finanziari aspetti come l’imitazione, movimenti di gruppo e feedback positivi sono campanelli d’allarme per instabilità di carattere endogeno, che possono modificare qualitativamente e quantitativamente il comportamento del mercato. Qui tenterò di dimostrare come l’aumento di interconnessioni all’interno di un sottogruppo di ETF, selezionato dal data-set originale, è un segnale di transizione da una situazione di equilibrio a una situazione instabile. Il segnale deve arrivare abbastanza in anticipo in modo che la strategia dell’ investitore ne possa essere influenzata.