INITIAL COIN OFFERING (ICO) UNA NUOVA PROSPETTIVA: GLI ESG SONO IMPORTANTI?

Start-ups and existing businesses are increasingly turning to alternative sources of funding, such as Initial Coin Offerings (ICO). They are blockchain-based operations in which companies raise funds for their projects by offering investors a token or cryptocurrency in exchange for fiat money or other digital assets such as Bitcoin or Ethereum. Furthermore, nowadays, over 90% of CEOs believe that ESG is critical to their company's earnings and progress. Indeed, the incorporation of environmental, social, and governance aspects are playing an important role in investment and emission processes, promoting innovation and the expansion of sustainable finance. Countries such as Europe and Asia are pushing for more sustainable models, so when selecting a finance company for a new product or service, it is evaluated in terms of how the bank or insurance company stands on environmental issues. In my thesis, I analyzed a database containing 621 ICOs using Python, one of the most widely used programming languages, to examine how ESG matters and the differences between ICOs that consider it and those that do not. The logistic regression model was used, which is effective when predicting qualitative responses. It is used in statistical software to estimate probabilities and understand the relationship between the dependent variable and one or more independent variables using a logistic regression equation. After some descriptive analysis, I fitted the model. Looking at the results, I noticed that ICOs having a longer whitepaper show a higher probability of being green, as is described in chapter one having a longer whitepaper can be considered a measure of success. In addition, also ICOs having a bounty program and coming from Asia and Europe are more likely to be sustainable.

Le start-up e le imprese esistenti si rivolgono sempre più a fonti di finanziamento alternative, come le Initial Coin Offering (ICO). Esse sono delle operazioni basate su blockchain in cui le aziende raccolgono fondi per i loro progetti offrendo agli investitori un token o una criptovaluta in cambio di denaro fiat o altre risorse digitali come Bitcoin o Ethereum. Inoltre, al giorno d'oggi, oltre il 90% dei CEO ritiene che l'ESG sia fondamentale per gli utili e il progresso della propria azienda. In effetti, l'integrazione degli aspetti ambientali, sociali e di governance gioca un ruolo importante nei processi di investimento, promuovendo l'innovazione e l'espansione della finanza sostenibile. Paesi come l'Europa e l'Asia stanno spingendo per modelli più sostenibili, infatti in questi paesi quando si seleziona una società finanziaria per un nuovo prodotto o servizio, viene valutata in base alla posizione della banca o della compagnia assicurativa sulle questioni ambientali. Nella mia tesi, ho analizzato un database contenente 621 ICO utilizzando Python, uno dei linguaggi di programmazione più utilizzati, per vedere quanto conta l'ESG e la differenza tra le ICO che lo considerano e quelle che non lo considerano. È stato utilizzato il modello di regressione logistica, efficace nella previsione delle risposte qualitative. Esso viene utilizzato nel software statistico per stimare le probabilità e comprendere la relazione tra la variabile dipendente e una o più variabili indipendenti utilizzando un'equazione di regressione logistica. Dopo alcune analisi descrittive, ho adattato il modello. Guardando i risultati, ho notato che gli ICO con un whitepaper più lungo mostrano una maggiore probabilità di essere “green”, come sarà descritto nel capitolo uno avere un whitepaper più lungo può essere considerato una misura del successo. Inoltre, è più probabile che siano sostenibili anche le ICO con un programma di ricompense e provenienti dall'Asia e dall'Europa.