Il modello di Markowitz e il suo ruolo nell'ottimizzazione del portafoglio

FONDRK, Dušan: Markowitz model and its role in portfolio optimization. – University of Economics in Bratislava. The Faculty of National Economy; Department of Finance. – Supervisor of dissertation thesis: Ing. František Hocman, PhD. – Bratislava: NHF EU. University of Pavia. Department of Economics and Management - Claudia Tarantola, PhD. – Pavia, 2022, 64 pages. The aim of the thesis is the verification of the validity of Markowitz's theory in the scope of creating an optimal portfolio in terms of risk diversification by selection from a group of 108 stocks on the US stock market. The work is divided into three chapters. It contains 9 tables and 15 figures. The first chapter is devoted to the current state of the problem, the characteristics of the properties of financial assets, the description of the portfolio and its properties, the specifications of utility theory and the clarification of Markowitz theory and optimization. The next part describes the goals and methods used in writing the thesis. The final chapter in the first part deals with the presentation of the monitored group of shares, as well as the relevant time period. In the second part of the final chapter, we introduce the individual strategies used in creating optimal portfolios and compare these portfolios with the actual development of the stock market in the observed period. Finally, we test the portfolios performance in comparison with the benchmark, which is the stock index S&P 500. The result of solving this issue is a discussion about the usability of Markowitz optimization in the current actual conditions in the stock market. Keywords: Markowitz model, Portfolio optimization, Modern portfolio theory, Risk, Return

FONDRK, Dušan: Il modello di Markowitz e il suo ruolo nell'ottimizzazione del portafoglio. - Università di Economia di Bratislava. Facoltà di Economia nazionale; Dipartimento di Finanza. - Relatore della tesi di laurea: Ing. František Hocman, PhD. - Bratislava: NHF EU. Università di Pavia. Dipartimento di Economia e Management - Claudia Tarantola, PhD. - Pavia, 2022, 64 pagine. L'obiettivo della tesi è la verifica della validità della teoria di Markowitz nell'ambito della creazione di un portafoglio ottimale in termini di diversificazione del rischio attraverso la selezione di un gruppo di 108 titoli del mercato azionario statunitense. Il lavoro è suddiviso in tre capitoli. Contiene 9 tabelle e 15 figure. Il primo capitolo è dedicato allo stato attuale del problema, alle caratteristiche delle proprietà degli asset finanziari, alla descrizione del portafoglio e delle sue proprietà, alle specifiche della teoria dell'utilità e ai chiarimenti sulla teoria di Markowitz e sull'ottimizzazione. La parte successiva descrive gli obiettivi e i metodi utilizzati per la stesura della tesi. L'ultimo capitolo della prima parte si occupa della presentazione del gruppo di azioni monitorate e del relativo periodo di tempo. Nella seconda parte del capitolo finale, presentiamo le singole strategie utilizzate per la creazione di portafogli ottimali e confrontiamo questi portafogli con l'andamento effettivo del mercato azionario nel periodo osservato. Infine, testiamo la performance dei portafogli rispetto al benchmark, che è l'indice azionario S&P 500. Il risultato della soluzione di questo problema è un'analisi della performance dei portafogli. Il risultato della soluzione di questo problema è una discussione sull'utilizzabilità dell'ottimizzazione di Markowitz nelle attuali condizioni del mercato azionario. Parole chiave: Modello di Markowitz, Ottimizzazione del portafoglio, Teoria moderna del portafoglio, Rischio, Rendimento