Acquisitions, skills transfer and Performance of Buyer companies. Evidence from the semiconductor industry.

In the high-tech industry, there is a rapid technological dynamism and a consequent rapid market evolution. In this context, acquisitions continue to be an important strategy for corporate growth and value creation. In particular, the impact of employee mobility (founders and co-founders) on the performance of acquiring firms in the semiconductor industry is an interesting aspect to analyse. The objective of this thesis is to investigate (a) whether acquiring a firm has a positive or negative impact on the Performance of the acquiring firm, (b) whether losing employees of the acquired firm is positively or negatively associated with the Performance of the acquiring firm, (c) whether acquiring or losing employees had a different impact on the Performance of the acquiring firm with respect to whether it is active or no longer active. The results show that acquiring a firm has a positive impact on the Performance of the acquiring firm and losing employees has different results depending on the Performance measures of the acquiring firm. In general, the loss of employees had a greater negative impact on the Performance of acquiring firms that were no longer active than the negative impact it had on the Performance of acquiring firms that were active.

Nell’industria high-tech, si assiste ad un rapido dinamismo tecnologico e ad una conseguente rapida evoluzione del mercato. In questo contesto, le acquisizioni continuano ad essere un’importante strategia per la crescita aziendale e la creazione di valore. In particolare, l’impatto della mobilità dei dipendenti (fondatori e co-fondatori) sulla Performance delle imprese acquirenti nell’industria dei semiconduttori è un aspetto interessante da analizzare. L’obiettivo di questa tesi è di indagare (a) se acquisire un’impresa ha un impatto positivo o negativo sulla Performance dell’impresa acquirente, (b) se perdere dipendenti dell’impresa acquisita è positivamente o negativamente associato alla Performance dell’impresa acquirente, (c) se acquisire o perdere dipendenti ha avuto un impatto diverso sulla Performance dell’impresa acquirente in relazione al fatto che sia attiva o non lo sia più. I risultati dimostrano che acquisire un’impresa ha un impatto positivo sulla Performance dell’impresa acquirente e perdere dipendenti ha risultati diversi in base alle misure di Performance dell’impresa acquirente. In generale, la perdita di dipendenti ha avuto un impatto negativo maggiore sulla Performance delle imprese acquirenti non più attive rispetto all’impatto negativo che ha avuto sulla Performance delle imprese acquirenti Attive.