Il mondo dei Green Bond: un'analisi empirica

This work tries to give an answer to this question by examining the existing relations between the green bond market and other main global markets by means of a structural vector autoregressive model (SVAR). The document is structured as follows: the first chapter gives a general illustration on what we mean by sustainable finance and how it is so relevant to us, also by considering the history that led to the point we are at today. The second chapter focuses on Environmental, Social, and Governance (ESG) factors in corporate investments, on the main strategies and rating features. The third and fourth chapters characterize green bonds, illustrates their main types and features. The fifth chapter provides an overview of the current state of the market by analysing data on more than 5000 outstanding securities and presents also the empirical work about the price connectedness between the green bond markets and six other major global markets to see which asset classes contribute to determining the market behaviour of green bonds.

Questo lavoro cerca di dare una risposta a questa domanda esaminando le relazioni esistenti tra il mercato dei green bond e gli altri principali mercati globali attraverso un modello strutturale autoregressivo vettoriale (SVAR). Il documento è strutturato come segue: il primo capitolo fornisce un'illustrazione generale di cosa si intende per finanza sostenibile e di come questa sia così rilevante per noi, considerando anche la storia che ha portato al punto in cui ci troviamo oggi. Il secondo capitolo si concentra sui fattori ambientali, sociali e di governance (ESG) negli investimenti aziendali, sulle principali strategie e caratteristiche di rating. Il terzo e il quarto capitolo caratterizzano i green bond, illustrandone le principali tipologie e caratteristiche. Il quinto capitolo fornisce una panoramica dello stato attuale del mercato analizzando i dati relativi a più di 5.000 titoli in circolazione e presenta inoltre il lavoro empirico che mira a svelare la connessione di prezzo tra i mercati dei green bond e altri sei principali mercati globali, per vedere quali classi di attività contribuiscono a determinare il comportamento di mercato dei green bond.