Fluttuazioni macroeconomiche in presenza di diverse rigidità: Uno studio comparativo con modelli DSGE

Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) models are the leading tool for analysing the dynamic responses of an economy to various shocks and frictions. These models provide an extensive framework for examining the impact of different shocks, such as changes in technology or monetary policy, by capturing the interactions between multiple sectors of the economy. The incorporation of both nominal and real rigidities, enables these models to accurately reflect the gradual adjustments observed in real economies. Despite their comprehensive design, traditional DSGE models often fail to incorporate labour market and financial frictions, which limits their ability to fully capture the complexity of economic dynamics. This study demonstrates that integrating these frictions causes substantial changes in the dynamics and outcomes of DSGE models, suggesting that standard models may have overlooked significant economic interactions. For example, modelling wages as an equilibrium outcome and introducing a financial accelerator mechanism has a significant impact on inflation and investment responses. Furthermore, varying key parameters that govern nominal and real frictions reveals additional insight into the differing dynamics of the models. These findings challenge the adequacy of traditional models and accentuate the necessity for more comprehensive frameworks in order to gain meaningful understanding of how economies respond to various shocks. Further, incorporating these frictions not only enhances the precision of DSGE models but also has significant implications for forecasting and policy-making. In conclusion, these results underscore the necessity of evolving macroeconomic models to include more complex frictions, so they accurately reflect real economies.

I modelli dinamici stocastici di equilibrio generale (dynamic stochastic general equilibrium, DSGE) rappresentano lo strumento principale per l’analisi delle risposte dinamiche di un'economia a vari shock e frizioni. Tali modelli forniscono un quadro completo per esaminare l'impatto di diversi shock, come cambiamenti tecnologici o di politica monetaria, catturando le interazioni tra più settori dell'economia. L'inclusione di rigidità sia nominali che reali consente a questi modelli di riflettere accuratamente i graduali aggiustamenti osservati nelle economie reali. Nonostante la loro struttura articolata, i modelli DSGE tradizionali spesso non incorporano le rigidità del mercato del lavoro e della finanza, il che limita la loro capacità di cogliere appieno la complessità delle dinamiche economiche. Questo studio dimostra che l'aggiunta di tali frizioni, determina cambiamenti sostanziali nelle dinamiche e nei risultati dei modelli DSGE, suggerendo che i modelli standard potrebbero aver trascurato interazioni economiche significative. Ad esempio, la modellizzazione dei salari come risultato di equilibrio e l'introduzione di un meccanismo di accelerazione finanziaria hanno un impatto significativo sulle risposte di inflazione ed investimenti. Inoltre, variando i parametri chiave che regolano le frizioni nominali e reali si ottengono ulteriori informazioni sulle diverse dinamiche dei modelli. Questi risultati mettono in discussione l'adeguatezza dei modelli tradizionali e accentuano la necessità di schemi più completi per comprendere in modo significativo come le economie rispondono ai vari shock. Inoltre, l’integrazione di queste frizioni non solo migliora la precisione dei modelli DSGE, ma ha anche implicazioni significative per le previsioni e la definizione delle politiche. In conclusione, questi risultati sottolineano la necessità di evolvere i modelli macroeconomici per includere rigidità più complesse, così da riflettere accuratamente le economie reali.