Relazione tra tasso di cambio reale e crescita economica

This thesis explores the complex relationship between the real exchange rate (RER) and economic growth, focusing on the mechanisms throug which fluctuations in the RER affect the macroeconomic environment. The first chapter reviews empirical studies analysing the RER-growth link in different economic contexts and historical periods, highlighting key findings by Aguirre and Calderón (2005), Chen (2010) and Di Nino, Eichengreen and Sbracia (2011). These studies emphasise the variable impact of RER on growth, depending on factors such as the level of economic development, industrial structure and institutional environment. In the second chapter, an analysis of theoretical transmission channels is carried out, including export competitiveness, attraction of foreign direct investment (FDI), price stability and general macroeconomic equilibrium. Through these channels, it shows how RER can affect economic growth, with a focus on export-oriented sectors that often drive the development of emerging economies. Finally, the thesis discusses the implications for economic policy, arguin that effective exchange rate management can foster sustainable growth. The evidence suggests that while a moderately undervalued exchange rate can stimulate exports and attract FDI, excessiv undervaluation can trigger inflationary pressures and destabilise the economy. The study concludes that exchange rate policies, if well-tuned to a country's specific economic evironment, can be helpful in promoting balanced growth, especially in emerging economies.

Questa tesi esplora la complessa relazione tra il tasso di cambio reale (RER) e la crescita economica, concentrandosi sui meccanismi attraverso i quali le fluttuazioni del RER influenzano il contesto macroeconomico. Il primo capitolo passa in rassegna gli studi empirici che analizzano il legame RER – crescita in diversi contesti economici e periodi storici, evidenziando i risultati chiave di Aguirre e Calderón (2005), Chen (2010) e Di Nino, Eichengreen e Sbracia (2011). Questi studi sottolineano l'impatto variabile del RER sulla crescita, in funzione di fattori quali il livello di sviluppo economico, la struttura industriale e il contesto istituzionale. Nel secondo capitolo viene effettuata un'analisi dei canali di trasmissione teorici, tra cui lacompetitività delle esportazioni, l'attrazione degli investimenti diretti esteri (IDE), la stabilità dei prezzi e l'equilibrio macroeconomico generale. Attraverso questi canali, mostra come la RER possa influire sula crescita economica, con particolare attenzione ai settori orientati all'esportazione che spesso guidano lo sviluppo delle economie emergeti. Infine, la tesi discute le implicazioni per la politica economica, sostenendo che una gestione efficace del tasso di cambio può favorire una crescita sostenibile. I dati suggeriscono che mentre un tassso di cambio moderatamente sottovalutato può stimolare le esportazioni e attrarre IDE, una sottovalutazione eccessiva può innescare pressioni inflazionistiche e destabilizzare l'economia. Lo studio conclude che le politiche di cambio, se ben calibrate sul contesto economico specifico di un Paese, possono essere utili per promuovere una crescita equilibrata, soprattutto nelle economie emergenti.