Il mercato immobiliare e i rischi del suo finanziamento

MIHÁL, Maroš: The real estate market and the risks of its financing – University of Economics in Bratislava. Faculty of economics and finance; Department of Banking and International Finance – Thesis supervisors: prof. Ing. Eva Horvátová, CSc. and Prof. Paolo Giudici,PhD. – Bratislava: NHF EU, 2025, 66 pages This thesis examines the development, structure, and risks of the Slovak real estate market,with a focus on the residential market. As property ownership has been traditionally important in Slovakia and is still a widely used investment tool, the thesis aims to identify the mostsignificant factors affecting real estate prices and market trends. The theoretical part addresses the market structure of real estate, historical development, legal aspects ofownership, financing options for developers and individuals, and the main macroeconomicand financial risks associated with real estate investment. The practical part is based on quantitative analysis of the Slovak real estate market with a focus on relations between macroeconomic variables, interest rate conditions, and real estate prices. It evaluates drivers of realestate prices, market cycle behaviour, and risk exposure, and also establishes regional andinternational price dynamics similarities. The thesis finishes by forecasting future price development using a probabilistic approach. Due to data shortcomings available for commercial real estate and finance of developers, the research focuses on individual buyers, givinga glimpse of the risks and challenges they face in the Slovak residential real estate sector.

MIHÁL, Maroš: Il mercato immobiliare e i rischi del suo finanziamento – Università di Economia di Bratislava. Facoltà di Economia e Finanza; Dipartimento di Banca e Finanza Internazionale – Relatori della tesi: prof. Ing. Eva Horvátová, CSc. e prof. Paolo Giudici, PhD. – Bratislava: NHF EU, 2025, 66 pagine Questa tesi esamina lo sviluppo, la struttura e i rischi del mercato immobiliare slovacco, conparticolare attenzione al mercato residenziale. Poiché la proprietà immobiliare è sempre stataimportante in Slovacchia e continua a essere uno strumento di investimento molto diffuso, latesi mira a identificare i fattori più significativi che influenzano i prezzi degli immobili e letendenze del mercato. La parte teorica affronta la struttura del mercato immobiliare, lo sviluppostorico, gli aspetti legali della proprietà, le opzioni di finanziamento per sviluppatori e privati ei principali rischi macroeconomici e finanziari associati agli investimenti immobiliari. La partepratica si basa su un'analisi quantitativa del mercato immobiliare slovacco, con particolare attenzione alle relazioni tra variabili macroeconomiche, condizioni dei tassi di interesse e prezziimmobiliari. Valuta i fattori che determinano i prezzi immobiliari, il comportamento del ciclodi mercato e l'esposizione al rischio, e stabilisce anche le somiglianze nelle dinamiche dei prezzia livello regionale e internazionale. La tesi si conclude con una previsione dell'andamento futuro dei prezzi utilizzando un approccio probabilistico. A causa della scarsità di dati disponibiliper gli immobili commerciali e i finanziamenti dei promotori immobiliari, la ricerca si concentra sui singoli acquirenti, fornendo un quadro dei rischi e delle sfide che devono affrontare nelsettore immobiliare residenziale slovacco.