Regole Fiscali Nazionali e Sovranazionali

Fiscal rules have been recognized as essential tools for promoting fiscal discipline and ensuring the sustainability of public finances. While in the past decades their adoption rates have significantly increased, there is still an on-going discussion present regarding their effectivity, in particular between the interaction of national and supranational fiscal rules. This diploma thesis presents an assessment and empirical analysis of the roles and efficiency of fiscal rules within two monetary unions- European Union (EU) and the Eastern Caribbean Currency Union (ECCU), with core focus on their impact on primary budget balances. This study uses a combination of Ordinary Least Squares and Fixed-Effects panel data models, together with a threshold analysis to examine whether fiscal rules significantly affect the fiscal performance of member countries and whether there can be an exact threshold identified at which fiscal rules become effective. The results offer valuable insights into the relationship between fiscal rules and government debt level, highlighting the comparative strengths of national versus supranational fiscal rules providing implications for future policy-making actions.

Le regole fiscali sono considerate strumenti essenziali per sostenere la disciplina di bilancio e garantire la sostenibilità delle finanze pubbliche. Sebbene il loro tasso di adozione sia aumentato significativamente negli ultimi decenni, è ancora in corso un dibattito sulla loro efficacia, in particolare sull'interazione tra regole fiscali nazionali e sovranazionali. Questa tesi presenta una valutazione e un'analisi empirica dell'efficacia delle regole fiscali all'interno di due unioni monetarie – l'Unione Europea (UE) e l'Unione Monetaria dei Caraibi Orientali (ECCU), con particolare attenzione al loro impatto sul saldo di bilancio primario. Questo studio impiega una combinazione di modelli panel a minimi quadrati ordinari e a effetti fissi, insieme all'analisi delle soglie, per esaminare se le regole fiscali influenzino significativamente la performance fiscale dei paesi membri e se sia possibile identificare una soglia di debito pubblico oltre la quale tali regole diventano efficaci. I risultati forniscono preziosi spunti sulla relazione tra regole fiscali e livello di debito pubblico e mettono in luce i punti di forza comparativi delle regole fiscali nazionali e sovranazionali e formulano raccomandazioni utili per le future politiche fiscali.