Managerial Risk-Taking - Evidence From the German Bundesliga

This Master's thesis explores the effects of prior and unexpected results on managerial risk-taking behavior using the natural experiment of football (soccer) and data from the German Bundesliga. The study uses initial formation changes and substitutions to measure the level of risk taken by coaches during a match. The research builds on the well-known prospect theory (Kahneman & Tversky, 1979; Tversky & Kahneman, 1992) and the realization effect (Imas, 2016), which suggest that individuals behave as loss-averse and act riskier before realizing the loss. The study finds that coaches tend to be riskier when setting up the initial formation after previous losses but less risky during the game. This research advances the study of Bucciol et al. (2019) by using a different methodological framework and integrating the reference-dependent substitution approach of Bartling et al. (2015). The findings have implications for professional and managerial risk-taking in football and provide a new perspective on the natural field experiment of sports.

Questa tesi di laurea magistrale esplora gli effetti dei risultati precedenti e di quelli inattesi sul comportamento manageriale di assunzione del rischio, utilizzando l'esperimento naturale del calcio e i dati della Bundesliga tedesca. Lo studio utilizza i cambi di formazione e le sostituzioni iniziali per misurare il livello di rischio assunto dagli allenatori durante una partita. La ricerca si basa sulla ben nota teoria della prospettiva (Kahneman & Tversky, 1979; Tversky & Kahneman, 1992) e sull'effetto realizzazione (Imas, 2016), che suggeriscono che gli individui si comportano in modo avverso alle perdite e agiscono in modo più rischioso prima di realizzare la perdita. Lo studio rileva che gli allenatori tendono a essere più rischiosi quando impostano la formazione iniziale dopo le perdite precedenti, ma meno rischiosi durante la partita. Questa ricerca fa progredire lo studio di Bucciol et al. (2019) utilizzando un quadro metodologico diverso e integrando l'approccio della sostituzione dipendente dal riferimento di Bartling et al. (2015). I risultati hanno implicazioni per l'assunzione di rischi a livello professionale e manageriale nel calcio e forniscono una nuova prospettiva sull'esperimento di campo naturale dello sport.