SOSTENIBILITÀ NEI GRUPPI AZIENDALI: IMPATTI SULLA GOVERNANCE E SUL VALORE PER GLI AZIONISTI

The work focuses on the Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), which represents a revolution in corporate sustainability reporting, replacing the previous Non-Financial Reporting Directive (NFRD) and aiming to improve corporate transparency regarding environmental, social, and governance (ESG) aspects. The directive, which primarily applies to large companies, requires businesses to publish detailed information on their ESG impacts, with the obligation to follow common standards and have the data externally audited. Although the European Union's Omnibus package has introduced significant changes aimed at simplifying sustainability reporting requirements, reducing bureaucracy, and enhancing the competitiveness of European businesses, the CSRD remains central to future sustainability reports. It introduces the concept of double materiality, requiring companies to consider both the impact of their activities on society and the environment, and how ESG factors affect their financial performance. Companies must also implement governance processes that ensure the accuracy of the information provided. The new provisions, which came into effect in 2025, also concern corporate groups, with the obligation for parent companies to report on sustainability in a consolidated manner. The information provided must include details on the business model, sustainability objectives, governance, and risk management policies. Parent companies are responsible for consolidating data from subsidiaries, ensuring that all information is accurate and complete. In this context, Corporate Social Responsibility (CSR) emerges as a key aspect of corporate sustainability, becoming a winning strategy to improve reputation, competitiveness, and innovation. Therefore, corporate sustainability—which encompasses environmental, social, and governance dimensions—is now a priority for companies, not only to meet growing regulatory and social expectations but also to drive innovation and generate long-term value. In particular, business groups (BGs) play a crucial role in promoting sustainability, as they allow SMEs to access the resources, expertise, and investments needed to adopt sustainable practices. However, implementing sustainable strategies within BGs presents several challenges, such as resistance to change and high initial costs. Overcoming these obstacles is essential to maximize the economic, operational, and reputational benefits linked to sustainability, making BGs a key organizational model for corporate sustainability at a global level. The CSRD and CSR therefore represent the main guidelines for companies wishing to adopt sustainable policies, while business groups offer a strategic opportunity to accelerate the adoption of sustainability, jointly address common challenges, and improve the overall performance of the companies involved.

Il lavoro si concentra sulla Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), che rappresenta una rivoluzione nella rendicontazione della sostenibilità aziendale, sostituendo la precedente Non-Financial Reporting Directive (NFRD) e mirando a migliorare la trasparenza delle imprese riguardo agli aspetti ambientali, sociali e di governance (ESG). La direttiva, che si applica principalmente alle grandi imprese, richiede alle aziende di pubblicare informazioni dettagliate sui loro impatti ESG, con l'obbligo di seguire standard comuni e di sottoporre i dati a revisione esterna. Sebbene Il pacchetto Omnibus dell'Unione Europea abbia introdotto significative modifiche, con l'obiettivo di semplificare gli obblighi di rendicontazione sulla sostenibilità, ridurre la burocrazia e migliorare la competitività delle imprese europee la CSRD rimane comunque centrale per i report di sostenibilità del futuro, introducendo il concetto di doppia materialità, obbligando le imprese a considerare sia l'impatto delle loro attività sulla società e sull'ambiente, sia come i fattori ESG influenzano i loro risultati finanziari. Le aziende devono, inoltre, implementare processi di governance che assicurino la veridicità delle informazioni fornite. Le nuove disposizioni, che sono entrate in vigore dal 2025, riguardano pertanto anche i gruppi aziendali, con l'obbligo per le società madri di rendicontare la sostenibilità in modo consolidato. Le informazioni fornite dovranno includere dettagli sul modello aziendale, gli obiettivi di sostenibilità, la governance e le politiche di gestione dei rischi. Le società madri sono infatti responsabili del consolidamento dei dati provenienti dalle controllate, garantendo che tutte le informazioni siano accurate e complete. In questo contesto, la CSR (Responsabilità Sociale d'Impresa) emerge come un aspetto fondamentale della sostenibilità aziendale, diventando una strategia vincente per migliorare la reputazione, la competitività e l'innovazione. Quindi la sostenibilità aziendale, che abbraccia le dimensioni ambientale, sociale e di governance, è ormai una priorità per le imprese, non solo per rispondere a crescenti aspettative normative e sociali, ma anche per stimolare l'innovazione e generare valore a lungo termine. In particolare, i gruppi di imprese (BGs) giocano un ruolo cruciale nella promozione della sostenibilità, poiché permettono alle PMI di accedere a risorse, competenze e investimenti necessari per adottare pratiche sostenibili. Tuttavia, l'implementazione di strategie sostenibili all'interno dei BGs presenta diverse sfide, come la resistenza al cambiamento e i costi iniziali elevati. Superare tali ostacoli è fondamentale per massimizzare i benefici economici, operativi e reputazionali legati alla sostenibilità, rendendo i BGs un modello organizzativo chiave per la sostenibilità aziendale a livello globale. La CSRD e la CSR rappresentano pertanto le linee guida principali per le aziende che desiderano adottare politiche sostenibili, mentre i gruppi aziendali offrono un'opportunità strategica per accelerare l'adozione della sostenibilità, affrontando insieme le sfide comuni e migliorando la performance complessiva delle imprese coinvolte.