La legittimazione nelle ICO: segnali ESG e narrazioni strategiche

The thesis investigates the role of fraud risk and symbolic disclosure in Initial Coin Offerings (ICOs), guided by signaling theory, agency theory, institutional theory, and theories of legitimacy. Through descriptive analyses, association tests, and predictive models, the study highlights how fraud risk strongly influences project outcomes, particularly early failure and inactivity, while other factors such as verifiable milestones and social involvement shape fundraising performance.

La tesi indaga il ruolo del rischio di frode e della disclosure simbolica nelle Initial Coin Offerings (ICO), facendo riferimento alla signaling theory, alla agency theory, alla institutional theory e alle teorie della legittimità. Attraverso analisi descrittive, test di associazione e modelli predittivi, lo studio mette in evidenza come il rischio di frode influenzi fortemente gli esiti dei progetti, in particolare il fallimento precoce e l’inattività, mentre altri fattori, come traguardi verificabili e il coinvolgimento sociale, incidano invece sulla performance di raccolta fondi.