Differenze nella performance degli investimenti socialmente responsabili rispetto a quelli tradizionali sotto le stesse condizioni

The thesis analyzes the performance of Socially Responsible Investments (SRI) compared to traditional investments, with the aim of assessing whether environmental, social, and governance (ESG) criteria contribute to greater resilience and financial returns. The analysis is based on a comparison between the S&P 500 index and its sustainable counterpart, the S&P 500 ESG, complemented by the study of selected companies representative of both approaches. The evaluation is conducted across three recent macroeconomic contexts: the pre-Covid period, the pandemic phase, and the period following the outbreak of the war in Ukraine. Using performance and risk indicators such as the Sharpe Ratio, Sortino Ratio, and Maximum Drawdown, the thesis shows that ESG investments displayed, over the observed period, generally higher returns and greater resilience during market stress. Although statistically significant differences do not emerge across all measures, the results suggest that the integration of ESG criteria may represent a favorable factor in risk management and long-term performance.

La tesi analizza le performance dei Socially Responsible Investments (SRI) rispetto agli investimenti tradizionali, con l’obiettivo di valutare se i criteri ambientali, sociali e di governance (ESG) contribuiscano a una maggiore resilienza e rendimento finanziario. L’analisi si basa sul confronto tra l’indice S&P 500 e il suo equivalente sostenibile S&P 500 ESG, integrato dallo studio di alcune società rappresentative di entrambi gli approcci. La valutazione è condotta in tre differenti contesti macroeconomici recenti: pre-Covid, periodo pandemico e fase successiva allo scoppio della guerra in Ucraina. Attraverso indicatori di performance e rischio come Sharpe Ratio, Sortino Ratio e Maximum Drawdown, la tesi evidenzia come gli investimenti ESG abbiano mostrato, nel periodo osservato, rendimenti mediamente superiori e una maggiore resilienza nelle fasi di stress di mercato. Pur non emergendo differenze statisticamente significative in tutte le misure, i risultati suggeriscono che l’integrazione di criteri ESG può rappresentare un fattore favorevole nella gestione del rischio e nella performance di lungo periodo.