Listing start-ups on stock exchanges in the EU and the US: regulatory and financing differences

This university thesis analyzes the regulatory and financial differences between the startup ecosystems of the European Union and the United States. The author examines why U.S. companies are more likely to achieve successful exit events, such as initial public offerings (IPOs) or acquisitions. The text provides a detailed description of the startup lifecycle, the role of venture capital, and alternative solutions such as SPACs. Dedicated chapters address the success of Silicon Valley, the innovation models of the Northern States and Estonia, as well as a comparison of the listing requirements of NASDAQ and Euronext. The research highlights that in Europe, the main obstacle is not company formation, but scalability and bureaucracy. Finally, the thesis illustrates, through interviews, the practical difficulties faced by entrepreneurs and offers recommendations for the development of the European Capital Markets Union.

Questa tesi universitaria analizza le differenze normative e finanziarie tra gli ecosistemi delle startup dell'Unione Europea e degli Stati Uniti d'America. L'autore esamina perché le imprese statunitensi raggiungono in misura maggiore eventi di exit di successo, come la quotazione in borsa (IPO) o l'acquisizione. Il testo descrive in dettaglio il ciclo di vita delle startup, il ruolo del capitale di rischio e soluzioni alternative come le società SPAC. Capitoli dedicati trattano il successo della Silicon Valley, i modelli di innovazione degli Stati del Nord e dell’Estonia, nonché il confronto tra i requisiti di quotazione del NASDAQ e dell’Euronext. La ricerca evidenzia che in Europa il principale ostacolo non è la costituzione di una società, ma la scalabilità e la burocrazia. Infine, la tesi illustra, attraverso interviste, le difficoltà pratiche degli imprenditori e formula raccomandazioni per lo sviluppo dell’Unione dei mercati dei capitali europei.