L'Impatto dei Dazi Statunitensi sugli Esportatori Europei: Risposte Strategiche e Riorientamento del Mercato

The main purpose of this thesis is to examine tariff-related shocks and trade policy uncertainty affecting European exporting companies, in terms of market performance and strategic responses. The thesis focuses on Italian companies as an illustrative case within the broader EU27 context. Tariffs are not treated only as cost shocks, but also as part of a wider uncertainty and institutional environment that may influence firms’ commitment to the U.S. market and shape responses across sectors and firms. In this perspective, institutional distance and liability of foreignness are also considered as complementary factors that may increase the complexity of operating in the U.S. market. The research uses a mixed-method approach. The quantitative analysis relies on monthly Eurostat export data, measured in values and quantities, for Italy and the EU27 toward the United States and to the world. Two periods are analyzed: 2016 vs. 2017–2020 and 2024 vs. 2025. The study combines descriptive analysis with a comparative DiD model, using pharmaceuticals as the control sector. The qualitative part is based on semi-structured interviews with Italian food and wine companies, analyzed through the Gioia framework. The quantitative results show that tariff-exposed sectors were relatively less oriented toward the U.S. market than pharmaceuticals, especially in terms of export quantities. However, the data do not indicate a general collapse of exports, and the recent pattern is broadly similar for Italy and the EU27. The qualitative findings show heterogeneous firm responses. Tariffs affected margins and profitability, while uncertainty influenced planning, investment timing, and attention to alternative markets. Firms mainly adopted strategic moderation rather than withdrawing from the U.S. market, which is still considered strong and attractive. The interviews also highlight regulatory and operational frictions, including documentation, labeling, customs procedures, and dependence on local intermediaries, which are consistent with the broader international business perspective on institutional distance and liability of foreignness. In summary, tariff-related shocks affected exporters through cost pressure, uncertainty, bargaining difficulties, and institutional and regulatory frictions. The findings suggest that policy support should not be limited to tariff-related costs, but should also address market-development efforts, information access, distributor relationships, regulatory constraints, and firms’ ability to adapt to changing institutional conditions in foreign markets.

L'obiettivo principale di questa tesi è esaminare gli shock legati ai dazi e all'incertezza della politica commerciale che colpiscono le imprese esportatrici europee, analizzandone le performance di mercato e le relative risposte strategiche. Lo studio si concentra sulle aziende italiane come caso esemplificativo all'interno del più ampio contesto dell'UE-27. I dazi non vengono considerati esclusivamente come uno shock dal lato dei costi, ma piuttosto come parte di un più vasto clima di incertezza e di un complesso quadro istituzionale, in grado di influenzare l'impegno delle imprese nel mercato statunitense e di modellarne le reazioni a seconda del settore e delle specificità aziendali. In quest'ottica, la distanza istituzionale e lo svantaggio derivante dall'essere percepiti come stranieri (liability of foreignness) sono visti come fattori complementari che accrescono la complessità di operare sul mercato americano. La ricerca adotta un approccio basato su metodi misti. L'analisi quantitativa si avvale dei dati mensili Eurostat relativi alle esportazioni (misurate in termini di valore e quantità) per l'Italia e l'UE-27, sia verso gli Stati Uniti sia a livello globale. Sono stati presi in esame due orizzonti temporali: 2016 contro 2017-2020, e 2024 contro 2025. Lo studio affianca a un'analisi descrittiva un modello comparativo Difference-in-Differences (DiD), utilizzando il settore farmaceutico come gruppo di controllo. La componente qualitativa, invece, si fonda su interviste semi-strutturate condotte con aziende italiane del settore agroalimentare e vitivinicolo, i cui risultati sono stati analizzati seguendo la metodologia di Gioia. I risultati quantitativi rivelano che i settori esposti ai dazi hanno mostrato un minore orientamento relativo verso il mercato statunitense rispetto all'industria farmaceutica, soprattutto per quanto riguarda i volumi esportati. Tuttavia, i dati non evidenziano un crollo generalizzato delle esportazioni e le tendenze più recenti risultano sostanzialmente simili sia per l'Italia che per l'UE-27. I riscontri qualitativi mostrano una notevole eterogeneità nelle reazioni aziendali. Mentre i dazi hanno inciso sui margini e sulla redditività, l'incertezza ha condizionato la pianificazione, le tempistiche degli investimenti e l'apertura verso mercati alternativi. Piuttosto che ritirarsi dal mercato americano, considerato ancora solido e altamente attrattivo, le imprese hanno adottato un approccio di moderazione strategica. Le interviste portano inoltre alla luce attriti normativi e operativi, legati in particolare alla documentazione, all'etichettatura, alle procedure doganali e alla dipendenza dagli intermediari locali. Tali aspetti sono pienamente coerenti con la più ampia prospettiva del business internazionale legata ai concetti di distanza istituzionale e di liability of foreignness. In sintesi, gli shock legati all'imposizione dei dazi hanno colpito gli esportatori attraverso una maggiore pressione sui costi, un diffuso senso di incertezza, crescenti difficoltà negoziali e attriti di natura istituzionale e normativa. Questi risultati suggeriscono che le misure di sostegno pubblico non dovrebbero limitarsi a compensare i costi generati dalle tariffe doganali. Al contrario, le politiche a supporto dell'export dovrebbero agevolare le aziende nello sviluppo commerciale, nell'accesso alle informazioni, nella gestione delle relazioni con i distributori, nel superamento dei vincoli normativi e nella capacità di adattarsi ai continui mutamenti del quadro istituzionale nei mercati esteri.