Hybrid securities: a convertible bonds' analysis

The thesis I propose is intended to provide a general overview about the main technical features and possible problems that may be connected to the use of this particular type of hybrid security, which embeds characteristics that are typical of both equity and debt. In the first chapter I will present which the principal components and properties of these hybrid securities are , as well as what the main advantages and disadvantages related to their issue are for both the issue company and the investor. The second chapter will see the presentation of the most famous literature studies proposed until today about convertibles, while in the third chapter will provide a practical analysis I run by referring to a sample of hedge funds which make use of convertible securities, in order to try to show their role and impact on the company's management and performance.

La mia tesi è volta a fornire una panoramica generale sui principali aspetti tecnici e problematiche relativi a questa particolare categoria di titoli dal carattere ibrido, i quali incorporano caratteristiche tipiche sia di capitale di rischio, sia della componente di debito. Nel primo capitolo verranno spiegate le principali componenti e proprietà di queste obbligazioni, oltre ai vantaggi e agli svantaggi che derivano dal loro utilizzo per entrambe le società emittenti e gli investitori. Il secondo capitolo sarà basato sui principali studi di letteratura effettuati fino ad oggi in merito a tali strumenti, mentre il terzo capitolo verterà su un'analisi pratica effettuata su un campione di fondi cosiddetti "hedge" che fanno uso di obbligazioni convertibili, per cercare di analizzare il ruolo e l'impatto dell'utilizzo delle convertibili sul management e sula performance delle aziende.