EQUITY ALLOCATION STRATEGIES

During the last years the use of ETFs has been booming, while the active management is falling apart. SPIVA statistics highlight a dramatic scenario, where just a percentage of about 10% - 15% of funds is outperforming the benchmark in the last 15 years. This Master Thesis analyses the possible strategies and asset allocations that can be used by investors to outperform the German and U.S. indexes. Moreover, the selection of the portfolio components, computed by choosing the companies shares that constitute the index, is based on a standard financial indicator interpreted in an unconventional way. Another parameter that has been analysed is the risk, through indicators based both on past factual results and on probability. The portfolios achieving remarkable results are also examined with Carhart 4-factor model to understand portfolio return exposure to these factors.

Negli ultimi anni l'uso degli ETF é andato a gonfie vele, mentre la gestione attiva sta andando in pezzi. Le statistiche SPIVA evidenziano uno scenario drammatico, in cui solo una percentuale di circa il 10% - 15% dei fondi ha sovraperformato il benchmark negli ultimi 15 anni. Questa Tesi analizza le possibili strategie e asset allocation che possono essere utilizzate dagli investitori per sovraperformare gli indici tedesco e statunitense. Inoltre, la selezione dei componenti del portafoglio, calcolata scegliendo le azioni delle società che costituiscono l'Indice, si basa su un indicatore finanziario standard interpretato in modo non convenzionale. Un altro parametro che é stato analizzato é il rischio, attraverso indicatori basati sia sui risultati fattuali passati sia sulla probabilità. I portafogli che ottengono risultati rilevanti sono esaminati anche con il Carhart 4-factor model per comprendere l'esposizione al rendimento del portafoglio verso questi fattori.