INTERNATIONAL PORTFOLIO DIVERSIFICATION

The international diversification is a technique of reducing the portfolio risk at a given level of expected return. The portfolio's securities come from different countries; the differences in terms of economic cycle, political situation and other factors, make them uncorrelated between each other’s. On the other hand, recent empirical evidences demonstrate that the level of correlation between nations is increasing, diminishing the great benefits that an international portfolio provided to the investors. The aim of this thesis is to analyse the major international stock indexes data of the different continents, in order to understand if investing internationally contributes to improve the portfolio risk return performance.

La diversificazione internazionale è una tecnica di riduzione del rischio del portafoglio ad un dato livello del tasso di rendimento atteso. I titoli che costituiscono il portafoglio provengono da diversi paesi; differenze in termini di ciclo economico, di situazione politica e di altri fattori, determinano una non-correlazione fra di essi. Da un lato, recenti evidenze empiriche dimostrano che il livello di correlazione tra le nazioni sta incrementando, facendo diminuire i grandi benefici che un portafoglio internazionale forniva agli investitori. Lo scopo di questa tesi è effettuare uno studio dei principali indici azionari internazionali dei diversi continenti per capire se investire internazionalmente contribuisce ancora a migliorare la performance del portafoglio.