The purpose of this thesis is to analyze the relationship among market values and intrinsic values of the American stock exchange market, during the 2006-2016 period. The sample include the S&P 500 index both at overall and sector-specific level, in order to examine the differences between each sector. To compute the intrinsic values, the Holt method has been applied. It is based on a Discounted Cash Flow model, aimed at discounting the future Free Cash Flows to Equity at a proper discount rate. Finally, the cost of equity implied in the market prices has been computed.
Lo scopo di questa tesi è quello di analizzare la relazione tra valore di mercato e valore intrinseco del mercato azionario nel periodo 2006-2016. E’ stato preso in considerazione l’indice S&P 500 della borsa statunitense sia a livello generale che a livello settoriale, al fine di approfondire le differenze presenti nei vari settori. Per calcolare il valore intrinseco dell’indice, è stato utilizzato il metodo Holt. Esso è basato su un modello di Discounted Cash Flows, mirato a scontare i futuri Free Cash Flow to Equity a un appropriato tasso di attualizzazione. In seguito, è stato calcolato il cost of equity implicito nelle valutazioni del mercato.
Value creation: an analysis with the Holt method
FERRARI, EMANUELE
2016/2017
Abstract
The purpose of this thesis is to analyze the relationship among market values and intrinsic values of the American stock exchange market, during the 2006-2016 period. The sample include the S&P 500 index both at overall and sector-specific level, in order to examine the differences between each sector. To compute the intrinsic values, the Holt method has been applied. It is based on a Discounted Cash Flow model, aimed at discounting the future Free Cash Flows to Equity at a proper discount rate. Finally, the cost of equity implied in the market prices has been computed.È consentito all'utente scaricare e condividere i documenti disponibili a testo pieno in UNITESI UNIPV nel rispetto della licenza Creative Commons del tipo CC BY NC ND.
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https://hdl.handle.net/20.500.14239/7821